Ожидания Банка России относительно инфляции в апреле 2023 года подтвердились

Снижение ожидаемой инфляции через год было незначительным. А ожидания ритейлеров и компаний по динамике цен на ближайшие три месяца - скорее на рост, чем на снижение инфляционных сил. Все это происходит в то время, когда инфляция находится на самом низком уровне за последние годы, а потребительское доверие - на самом высоком за последние 5 лет. Размер и продолжительность всплеска инфляции еще предстоит определить, но нет никаких признаков того, что Центральный банк повысит ключевую процентную ставку.

Ответы на вопрос "Что именно отражает опрос об инфляционных ожиданиях в апреле 2023 года?" противоречивы. ИнФОМ, проведенный по заказу Банка России, данные которого ЦБ опубликовал вчера, показывает, что оценки инфляции начали расти в тот момент, когда индекс потребительских цен в России упал ниже 3% в годовом исчислении. Все респонденты оценили рост цен за последний год (медианная оценка) в апреле 2023 года в 14,9% в год, по сравнению с 14,3% в год в марте. (В то время индекс потребительских цен в России составлял 3,5%, а в апреле он был ниже 3%).В группах со сбережениями и без сбережений оценка текущей инфляции выросла примерно в равной пропорции: оценка в марте составила 12,2% в группе без сбережений; 13,2% в группе со сбережениями.

Фактически, инфляционные ожидания на следующий год остались практически неизменными. В марте медианный прогноз инфляции на апрель 2024 года составлял 10,4% в годовом исчислении. В апреле он составляет 19,7%. В марте те, у кого есть сбережения, оценивали, что инфляция через несколько лет составит в среднем 9,9% в год. В апреле этот показатель снизился до 9,6%. В прошлом месяце граждане без сбережений ожидали, что через год инфляция составит 11,3%. Сейчас этот показатель находится на уровне 11,2%.Медианная оценка инфляции на пятилетний период, рассчитанная с февраля 2023 года, также резко снизилась. Оценка на март 2023 года составляет 9,9%, по сравнению с 10,4%, прогнозируемыми в феврале этого года.

Центральный банк мог бы использовать эту статью обзора, но неясно, как. У профессиональных аналитиков мало оснований для прогнозирования долгосрочных темпов инфляции, а частных инвесторов, способных реально повлиять на ситуацию, всего несколько десятков или сотен. Полезно сравнить динамику "долгосрочной инфляции" с текущими оценками и прогнозом населения по инфляции на ближайший год. Логика подсказывает, что подавляющее большинство людей верит в будущую потребительскую инфляцию.

Источник: www.kommersant.ru